粗钢高产或对钢价反弹影响有限

统计局最新数据显示我国6月粗钢日均产量再创历史新纪录，这与此前中钢协公布的重点钢企当月末产量回落的数据相背离，不过数据打架已是常事，不必过于纠结。就现阶段而言，钢市虽处传统淡季，然在微刺激发力及市场心态好转等诸多利好影响下，钢价已有企稳反弹迹象。上游钢材供应在淡季不断增加，是否会影响到刚有反弹苗头的价格走势呢?

6月粗钢日产再创新纪录，市场供应不会明显增加

我国6月粗钢日均产量达到230.97万吨，较上月增长1.66%，再创新高;与此同时，中钢协最新数据显示7月上旬重点钢企粗钢日产回升至181.44万吨。中国钢铁现货网分析师指出，此数据与当前唐山等地钢厂开工率高达95%相符合。

2014年6月份粗钢日均产量创历史新高

那么，在传统的钢材销售淡季中，超高的钢材生产量，是否会打破当前市场微弱的供求平衡关系，从而压制钢价的淡季反弹预期?中国钢铁现货网分析师认为，这种可能性不大。行业内越来越紧张的资金压力，注定了钢贸商手中的社会库存不太可能有明显的回升。

也就是说，市场一直在担心的，钢价低位反弹、需求预期明显放大后，钢贸商可能会大幅度的抄底补库存，再次头脑发热的囤货待涨;这种现象可能会有极个别的，但是不会影响大局;紧张的资金，谨慎的操作思路，已经极大的限制了钢贸商的“冲动”。因此，笔者认为，后期社会库存或许会增加，但不会放量，市场供求还将继续保持微弱的平衡。

钢厂销售压力明显增加

在现货市场不敢、也不愿轻易接盘的情况下，钢厂只能自食其果，内部库存滞销可能会比较严重，截止到7月上旬末，重点钢企内部库存为1447.3万吨，再次增库，显示需求疲软。今年上半年国内钢企、钢贸商盈利虽有好转，但自我造血功能的不足已是常态，加上银行越来越收紧对钢贸的贷款，外部输血通道也被大量堵塞;因此，钢贸商是不可能像往年一样有足够的资金进行补库存操作的。

因此，钢厂想通过代理商、钢贸商实现快速去库存的路很难走通;库存压力只能在内部聚集，无形之中放大钢厂的销售压力;这一点也是诸多的钢厂希望通过自建钢铁电商平台，或者和中国钢铁现货网这类具有较大终端用户的第三方钢铁电商平台合作开展线上销售，打通更多销售渠道的主要原因。

市场预期好转，但钢材需求释放尚在观望

随着经济底部回暖，国家和地方以投资为主体的稳增长措施也还在继续发力，给钢材市场带来较大的需求预期;但要形成实质性的钢铁需求，还需要满足两个条件，一是项目融资是否顺利，虽然不论是加大开放民资进入力度，还是加大了各级财政投入，但实体经济融资难问题依然没能得到有效的解决，诸多的投资项目还是面临着无“米”开锅的尴尬。二是高温天气来临，影响施工进度。相比往年，今年的高温天气推迟了有大半个月时间，不过全国范围内还是迎来了高温气候，势必影响到户外工程项目的施工进度。因此，下游终端的刚性需求释放到底能够达到什么样的程度，谁也不知道，都还在等待。

二季度GDP增速如预期般的回升到7.5%，规模工业增加值也在回升，经济底部回稳明显;但是房地产行业依旧低迷，从高层默许各地取消限购措施就可观一二;数据显示当前我国房地产投资增速、新房屋开工面积依然处在底部挣扎，作为耗钢占据50%的房地产行业继续低迷，对钢铁需求释放的影响是一般的微刺激措施难以弥补的。

总之，我们认为6月份粗钢产量虽然创下历史新高，但不太可能影响到现货市场的供求;库存压力继续向钢厂内部转移可以有效抵消给现货钢市带去的冲击;因此直接压制钢价反弹的可能性不大;随着成本的回升、需求逐步释放，我们认为钢价反弹之路还会持续;不过在资金压力的限制下，反弹的高度有限。